ETF 分析 Skill
定位
ETF（交易所交易基金）是被动投资与资产配置的核心工具。本 skill 覆盖 ETF 产品分析、选择方法论、策略应用、中国市场特色以及数据驱动的量化分析方法，为构建基于 ETF 的量化策略与组合提供完整框架。
1. ETF 产品分类
1.1 按标的资产分类
| 类型 | 代表产品 | 特点 |
|---|---|---|
| 宽基 ETF | 沪深300ETF (510300)、中证500ETF (510500)、创业板ETF (159915)、科创50ETF (588000) | 流动性最好，交易成本最低，适合核心仓位 |
| 行业 ETF | 消费ETF (159928)、医疗ETF (512170)、半导体ETF (512480)、银行ETF (512800) | 行业轮动工具，持仓集中度高 |
| 主题 ETF | 新能源ETF (516160)、碳中和ETF、元宇宙ETF | 主题炒作属性强，生命周期短 |
| 策略ETF / Smart Beta | 红利ETF (510880)、低波ETF、质量ETF、动量ETF | 因子暴露明确，费率通常略高于宽基 |
| 商品 ETF | 黄金ETF (518880)、豆粕ETF (159985)、原油ETF (162411) | 实物/期货支撑，注意展期损耗 |
| 债券 ETF | 国债ETF (511010)、信用债ETF、可转债ETF (511380) | 利率敏感，久期管理关键 |
| 跨境 ETF (QDII) | 纳指ETF (159632)、标普500ETF (513500)、日经225ETF (513880) | 汇率风险+溢价风险双重叠加 |
| 货币 ETF | 华宝添益 (511990)、银华日利 (511880) | T+0 申赎，流动性管理工具 |
1.2 结构类型
- 普通 ETF：场内交易，实物申赎（一篮子股票换购），折溢价有套利机制自动收敛
- LOF（上市开放式基金）：场内外均可交易，折溢价套利路径相同但效率略低
- ETF 联接基金：场外渠道购买的 ETF 替代品，T+1 申赎，无折溢价，适合定投
- 杠杆/反向 ETF：日内恒定杠杆，长期持有有衰减效应（见第 3.4 节）
2. ETF 核心指标
2.1 跟踪误差（Tracking Error）
衡量 ETF 复制指数能力的最核心指标。
日跟踪误差 = std(ETF日收益率 - 指数日收益率)
年化跟踪误差 = 日跟踪误差 × √252
**评级标准（A股宽基ET…
